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历次疫情回顾梳理

时间:2020-06-20  阅读:

从历史的角度看,疫情爆发大多对短期的经济和股市有影响,长期主要还是受经济发 展自身趋势决定。尤其是在长期下跌后的底部区域发生疫病,其影响会小一些,加上其他 重大利好事件,如 1918 年西班牙大流感,由于处于经济底部回升期,又有结束一战的利 好,疫情的影响相对就不是太明显。

1918 年的西班牙流感 H1N1 起始于第一次世界大战的末期,共爆发了三波疫情,持 续时间较长,疫情非常严重,主要爆发国家包括美国和欧洲等主要经济体。但当时世界众 多国家为一战的参战国,美欧主要经济体处于战时状态,经济增速较低,股市已经历一轮 较大的熊市后也已经跌到底部区间。疫情爆发时期,在世界大战结束的大好形势下,经济 和股市呈现出从底部向上升的趋势,疫情没有对经济和股市形成重创。根据世界银行预测, 西班牙大流感对全球经济发展拖累 4.8 个百分点,主要集中在零售、农业和密集用工的制 造业上。

1957 年的亚洲流感主要爆发于东南亚,美国也相对较重,持续时间相对较短。当时, 我国正处于解放后的快速恢复期,当年 GDP 增速下降 9.9 个百分点,次年很快得到恢复。 美国 1958 年一季度的 GDP 增速跌至-10.0%后也很快恢复。美股处于1953 年开始的牛市 中,1957 年 6 月份亚洲流感传播到美国本土, 7 月中旬美股从阶段顶部的回落至 10 月末, 跌幅约 19%,之后继续上行。

1968 年的香港流感主要爆发于中国大陆和香港,美国也相对较重,持续时间相对较短。 我国 1966 年开始“文化大革命” ,GDP 增速仅-5.7%,疫情爆发的 1968 年为-4.1%,略 有回升,疫情影响从增速上表现不明显。香港经济正处于走出萧条阶段,恒生指数经过四 年熊市后处在 1967 年三季度见底至 1973 年的牛市中的开始阶段,疫情对香港股市未形成 显著的负面冲击。

2003 年的Sars 疫病重灾区主要在中国,全球疫情总规模和传播范围相对较小。当时, 我国正处于对外开放全球化和对内制造业、房地产业大发展的早期,疫情对经济只有季度 性短期影响,股市在疫情初期不跌反涨,在爆发期有较大下跌,后期受货币政策收缩影响 有半年多的下跌。

2009 年的墨西哥流感主要爆发于墨西哥和美国,持续时间相对较短。当时处于 2008 年金融危机后的恢复阶段,经济和股市处于大幅下跌后上升初期。疫情爆发的 2009 年, 墨西哥、美国、全球 GDP 增速分别下降至-5.29%、-2.5%和-1.68%,但均很快得到恢复。 美国股市在疫情爆发初下跌,但在政府公布确认病例后开始上升过程。

这次新冠肺炎疫情重,传播范围广,世界主要经济体处于疫情爆发的重灾区,传播时 间可能也会较长。我国经济原来处于从高增速向下回落的长周期之中已经有较长时间,而 美国经济则处一定程度的泡沫状态,疫情之后原来的趋势或会有所改变。

表:(历次疫情回顾概览)

历次疫情回顾梳理

资料来源:公开资料整理