2020高性能钕铁硼行业市场发展趋势分析，新能源汽车行业高速发展驱动钕铁硼

高性能钕铁硼需求高速增长拉动稀土需求。根据钕铁硼产业网数据，2018年全球高性能钕铁硼市场需求约7万吨，全球钕铁硼下游消费中占比最大的是汽车产业，传统汽车占37.5%，新能源汽车占11.8%，其次是工业应用占比10.9%，风力发电、消费电子、变频空调和节能电机分别占全球钕铁硼消费量的10%、9.1%、9%和8.4%。随着全球新能源发展和各国环保政策的推行，新能源汽车、风电节能产业或将迎来高速发展，高性能钕铁硼需求有望释放巨大潜力。

国内新能源汽车产销量保持强劲。2019年，我国新能源汽车产销量分别为124.2万辆和120.6万辆，同比分别下降2.3%和4.0%，我们预计2020/2021/2022年将突破140/200/274万辆，未来中国新能源汽车产量将保持40%左右的增长率，预测2025年中国新能源汽车产量将达到574万辆，按照每辆新能源汽车消耗钕铁硼5千克计算，2020/2021/2022年中国新能源汽车将拉动6,250/10,000/13,700吨的钕铁硼永磁材料消费。

传统汽车市场EPS渗透率持续提升。EPS是全球稀土的主要应用之一，其渗透率的提高将对钕铁硼的消费产生显著拉动作用。2019年我国汽车产量为2552.8万辆，销量为2576.9万辆。据工信部预测数据，2025年中国的汽车销量有望达到3500万辆，则2019-2025年汽车销量CAGR为5.2%，我们假设2017年EPS渗透率为35%，未来EPS渗透率每年提升3%。根据稀土行业协会公布数据，每套EPS需使用0.25千克的钕铁硼，我们预计2020-2022年汽车产量为2,712/2,854/3,003万辆，EPS系统对钕铁硼需求量分别2,983/3,353/3,754吨。