2020智能手机行业市场发展趋势分析，5G商用将缩短换机周期预计开启新一轮换机

回顾历代通信终端升级历史，我们发现在新一代通信终端首次投入使用后的第2-5年是其增长最快的时期。2008年3G手机首次商用，手机终端进入互联网时代，文字、图片和基础互联网服务成为消费者关注热点。在其后的2009-2012年间，3G手机渗透率快速提升，2012年渗透率达到最高值73.9%。2010年4G手机首次商用，手机终端进入互联网+时代，更高速度和无处不在的网络连接使视频、互联网服务、O2O成为消费者关注热点。

1、全球智能手机行业正处于行业发展的成熟期

目前，全球智能手机行业正处于行业发展的成熟期。相关数据显示，全球智能手机市场规模正在缩减。2017年，全球智能手机出货量达到近年的峰值，为15.07亿台，同比增长1.3%。此后，全球智能手机出货量开始下滑。根据市场调研公司StrategyAnalytics公布的2019年全球智能手机出货量统计数据显示，2019年全球智能手机出货量为14.13亿台，同比下滑1.3%。

全球智能手机出货量的下滑在一定程度上与其最大的供给及消费市场规模收缩有一定关系。根据全球移动通信系统协会(GSMA)信息组织2020年1月7日在美国拉斯维加斯消费电子展发布报告《设备的未来》，报告显示，目前全球有75%的手机在中国生产，我国同时也承载了全球最大的智能手机生产制造产业链。

近年来，我国的智能手机出货量也在不断下降。2016年，我国智能手机出货量达到近年的峰值，为5.22亿部，同比增长14.20%。此后，我国智能手机出货量开始下滑，据中国信息通信研究院的数据统计，2019年我国智能手机出货量已下滑至3.72亿部，同比下降4.7%。

2、4G时代换机周期延长，而5G将缩短换机周期

据IDC统计，2014年以来，换机周期不断延长，内部原因在于手机质量提高和寿命延长，外部原因在于4G所能承载的应用创新和服务创新逐渐饱和，而非革命性的局部创新难以刺激用户换机需求。随着5G商用加速，高清大视频、VR/AR、海量物联和无人驾驶等创新应用和创新生态的兴起，应用和服务体验创新必将大幅提升用户体验，对现有4G内容有着巨大颠覆。我们认为，2019年是5G手机创新元年，5G+AI+折叠屏创新将燃起新一轮换机需求，eMBB、uRLLC与mMTC陆续落地，缩短5G智能手机换机周期。由于2019年处于5G预商用阶段，技术和服务尚在摸索阶段，因此5G手机出货量有限，2020年5G智能手机将加速放量，我们预计2020-2023年将开启新一轮换机潮。

2019年是5G商用元年，已经有十几款5G手机发布，但整体5G手机出货量有限（国内5G手机出货量1377万部），预计2020-2023年将开启新一轮换机潮。结合IDC和高通预测，我们认为2020年全球5G智能手机将达2亿部，渗透率接近15%，2021年有望达到4.5亿部，2022年有望达到7.5亿部，2023年有望接近10亿部5G手机出货量。

3、5G手机整体价位较高未来有进一步降低空间

根据19Q3中国地区5G手机价格分布区间看，（1）整体价格位于3000元人民币以上，价格较高；（2）品牌看，vivo和小米在4000元以下区间出货占比较高，尤其以vivo为主；在5000元以上区间，三星出货占比最高，华为也占据约20%份额。从19Q3整体5G手机出货看，vivo和三星出货占比较高，主要与华为5G手机价格过于昂贵有关。我们认为，未来5G手机价格有进一步降低空间，促进销量的需求，要求供应链对于5G技术逐渐成熟并降低成本。

图表：19Q3中国5G智能手机价格区间和出货量占比