参照历史情形,当前新冠疫情与 2003 年“非典”疫情发生的大环境有所不同。从不利方面看:一是经济发展阶段存在显著差异。2003 年我国正处于经济高速增长的腾飞时期,当前经济增速已由高速下降到中高速,且仍处于探底阶段,经济结构、消费结构均发生深刻变化。二是外部环境不确定性依然较大。当前中美经贸摩擦还未解决,中美之间的博弈还将继续;地缘政治风险依然突出,经济局势动荡不可避免;全球经济疲软,尚无明确回暖信号。三是企业产业链较长,受冲击可能更大。2003 年我国企业仍处于快速成长阶段,产业链较短,当前企业产业链范围广、链条长,跨境的情况更多,受到的影响或者范围可能更广。
从有利方面看:一是电子商务已十分成熟。疫情主要会对线下业务为主的行业带来影响,目前我国以线上业务为主的电子商务模式产业链完备,能够在一定程度上抵消线下业务收窄带来的冲击。二是网络银行快速发展。多家银行的支付清算系统已经十分发达,通过各类电子设备、移动终端可以实现直接网络支付,能最大程度减少“接触”式业务大幅下挫带来的影响。三是我国商业银行风险抵抗能力更强。2003 年银行业改革还处于开始阶段,市场化程度较低,经营能力较弱,资产质量压力较大,当前银行业资产规模更大,经营能力已有显著提升,同时风险抵抗能力更强。
因此,参照“非典”时期中国银行业的发展情况,新冠疫情下 2020 年上半年中国银行业经营将体现以下几个特点:
新冠疫情暴发后,各地采取了延期复工、加强居民社区管控等手段,企业复工复产及居民线下消费需求受到较大影响,信贷需求有所减弱,导致银行业信贷增速出现放缓。2020 年 1 月、2 月人民币贷款余额同比增长 12.1%,与上年同期相比均降低 1.3 个百分点,增速有所下降。考虑到 3 月份国内疫情已得到较好的控制,信贷需求将逐步回暖。估计商业银行在第一季度资产、负债增速同比仍将保持较快增长,分别为 8%和 7.5%左右;贷款占比有望进一步提升,达到 53%左右,与 2019 年底相比将略有下降。
为克服新冠疫情影响,监管部门已采取多项措施鼓励银行增加信贷投放,支持实体经济发展。尤其银保监会提出允许适度提升对商业银行不良贷款容忍度,加快信贷投放节奏。3 月份以来,疫情确诊病例人数已受到明显控制,全国各省确诊病例人数已无明显上涨,各地陆续复工复产,企业生产销售和居民线下消费已逐步回暖,信贷需求有所上升,整个社会运转逐步走向正常化。同时,考虑到一季度信贷需求受到压制,在疫情受到全面控制后,部分企业可能会“赶工”弥补一季度损失,二季度信贷需求或将明显反弹。外加货币政策维持稳健,流动性将保持合理充裕。预计二季度商业银行资产增速有所加快,贷款占比有望进一步上升。
二是净利润增速或将有所下行。
疫情的出现极大限制了居民的外出消费需求,银行线下业务收入将受到较大影响。在中间业务方面,新冠疫情将导致银行日常现金存取款业务、信用卡业务明显下降,影院、餐饮、酒店、商场、旅游景点、各类交通客流减少,与此相关的支付结算业务将呈现断崖式下降,日常支付结算收入将锐减。在息差业务方面,监管政策将引导银行为受疫情影响较大的地区、行业和企业,特别是中小企业,提供更加优惠的金融服务,一定程度上会降低银行整体息差水平。
整体看,2020 年第一季度我国银行业净利润增速将受到中间业务收入下降拖累出现放缓,估计在 9.2%左右。
在疫情逐步受到控制后,商业银行一季度出现大幅下降的支付结算类业务量将逐步得到恢复,更多线上、线下交易需求将重新启动,企业和居民其他各类金融需求也将同步回暖,中间业务收入将有所提升,这有利于二季度后净利润增速的提升。考虑到上半年商业银行净利润将更多依赖信贷投放,估计二季度商业银行净利润增速将略有反弹。
三是不良贷款率小幅上升,风险抵补能力继续维持稳定。
受益于核销力度加快,2019 年商业银行不良贷款率并未明显上涨。在新冠疫情影响下,各地采取较为严格的防控措施,企业经营均会受到影响,不良贷款率存在较大上行压力。考虑到一季度宏观经济数据大概率走弱,信贷投放和需求相对疲软,银行利润或将小幅回落,在一定程度上影响核销能力。由于线上服务能力弱,疫情管控严格地区的城商行和农商行经营将受到较大影响。整体看,受经济走弱、疫情冲击等因素影响,预计 2020 年第一季度商业银行不良贷款率将小幅升至 1.88%左右,拨备覆盖率 185%左右。
由于疫情影响主要集中在一季度,伴随企业生产经营和居民消费的逐步回暖,二季度经运行将逐步回归正轨,社会信用风险将趋于下行。同时,考虑到商业银行不良核销节奏通常是逐季加快,且监管部门近期提出将鼓励金融机构自主核销部分不良,这有助于控制 2020 年第二季度商业银行不良贷款率的上涨,稳定资产质量。
受疫情因素影响,监管部门暂时提高了对商业银行不良贷款的容忍度,但并不意味着监管会转向宽松。当前我国经济下行压力依然较大,防范化解系统性金融风险的任务仍然艰巨,银行业保持稳健经营对金融体系的稳定至关重要。监管部门将继续支持商业银行通过多元化渠道补充资本,加强拨备力度,强化损失吸收能力。预计 2020 年第二季度资本充足率、拨备覆盖率等指标仍将保持在较高水平,风险抵补能力将维持稳健。
全球防疫政策快速行动,阶段性已基本出台完毕随着疫情的全球化快速蔓延,各国政府和国际组织也在快速行动。美国已于 3 月 29 日完成总额 2.2 万亿美元纾困计划的立法审批程序,美联储更是在 3 月不到一个月的时间里完成了对除股票和垃圾债市场之外,几乎所有重要市场领域的支持,并向国际市场提供美元流动性支持。
图表: 主要国家和国际组织防疫政策汇总
资料来源:锐观咨询整理
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