光伏产业市场情况及行业下游细分行业分析

光伏发电平价上网趋势和相关光伏产业政策加快光伏行业效率提升。以PERC电池为代表的高效太阳能电池能够有效提升效率，降低发电成本，为光伏电站和光伏电池厂商带来可观收益。光伏产业趋势、政策影响及高收益驱动下，高效太阳能电池市场迅速扩容。根据PVInfolink研究报告，至2021年，全球光伏电池产能将达到约187GW，其中PERC电池产能预计约为126GW左右，占比约67%。SE技术具有与电池片产线兼容强的优势，能给PERC电池片发展带来更多上升的空间，至2021年预计将有110GW左右的电池产能将搭载SE工艺，因此PERC、SE高效太阳能电池工艺对应的激光加工设备市场容量合计超过38亿元。加上MWT、LID/R、半片、叠瓦、扩硼等高效太阳能电池工艺，高效太阳能电池激光加工设备的市场总量有望超过58亿元。如2020年左右能够实现光伏平价上网，光伏发电装机规模的增速可能进一步加快，由此进一步提升高效太阳能电池及相关激光加工设备的市场空间。具体分析如下：

1、光伏产业情况

（1）各国普遍对光伏产业出台扶持政策

光伏行业，利用太阳能产生的电力是重要的清洁、可再生能源，对生态环境的破坏性相较于其他发电方式都较小。站在可持续发展的角度，光伏具有天然优势。但光伏产业发展一直面临发电成本相对较高的问题，对政策的依赖性较强。世界各国对于光伏产业的支持政策包括固定价格收购制度，税收优惠政策等，或采用绿证制度通过市场竞价发放补贴、可再生能源配额制等。

表：主要国家光伏政策情况

资料来源：公开资料整理

（2）世界范围内光伏产业发展迅速

在各国政府的推动下，近年来太阳能开发利用规模快速扩大，技术进步和产业升级加快，成本显著降低，已成为全球能源转型的重要领域。

表：2016、2017年全球可再生能源指标

资料来源：公开资料整理

截至2018年底，全球光伏装机总量已超过500GW。其中2018年全球光伏新增装机约103GW。2008年至2018年全球光伏发电平均年增长率超过40%，成为全球增长速度最快的能源品种。

图：2008-2018年全球光伏累计装机情况（单位：GW，%）

从趋势来看，在2018年的新增装机量中，我国贡献了约43GW。截至2018年底，我国累计光伏装机容量超过170GW，新增和累计装机容量均为全球第一。

欧洲市场方面，自2011年开始欧洲整体的太阳能光伏装机量增速逐步放缓，2014年开始整体增速水平基本稳定在10%以内，市场整体需求偏弱欧盟2016年新增大型地面光伏装机仅为6.7GW，比2015年新增装机下降了33%。如果考虑居民屋顶光伏装机，2016年也较2015年下降了21%；受益于技术升级带来成本降低，欧洲光伏也出现回暖迹象，2017年新增光伏装机容量8.8GW，同比增长31.3%。

美国2017年新增光伏装机量达12.5GW，较2016年同比下降了约16%。尽管2017年新增装机量较2016年有所下滑，但较2015年以前的新增装机体量有较大幅度的提升。

亚洲市场方面，作为全球经济快速增长的金砖四国之一，印度为使电力设施配套经济民生发展，全面向国际资本开放能源市场。同时，印度为应对气候变化，总理莫迪提出到2022年可再生能源装机200GW计划，其中光伏100GW，2017年印度光伏新增装机量为9GW，未来增长空间广阔。相较而言，日本光伏市场增长动力不足，2017年装机量仅为6.8GW，年新增装机量已连续两年下跌。

2018年，除我国光伏装机市场受531新政影响有所减缓，美国、日本、德国等光伏发展较为成熟的国家装机情况较2017年基本持平。但包括印度、墨西哥、埃及、巴西、意大利、法国等国家的光伏市场需求走强，年装机量超过1GW的国家及地区超过15个。光伏新兴市场高速发展叠加成熟市场平稳发展，预计未来几年全球光伏整体需求量将继续增长。

图：2010-2018年主要国家新增光伏装机情况（单位：GW）

资料来源：公开资料整理

（3）2013年以来我国光伏产业持续快速成长

我国太阳能光伏产业起步较西方国家略晚，早期以太阳能电池制造为主，美国和欧盟是我国光伏产品的重要出口市场。自2008年国际金融危机爆发以来，欧美发达国家经济受到较大影响，导致就业率下降，贸易保护主义势头日益上升。在此背景下，包括光伏产业在内的中国众多出口行业遭遇了越来越严重的贸易摩擦。2012年、2013年美国和欧盟对中国光伏产品采取巨额惩罚措施，对中国光伏企业发展产生了巨大负面影响。

在此背景下，大量竞争力较弱的企业退出产业。从2013年开始在我国政府和光伏企业的共同努力下，我国光伏产业迎来转机。凭借良好的产业配套优势、人力资源优势、成本优势以及国家的大力扶持政策，我国光伏企业充分利用国内光伏市场崛起的机遇，通过自主创新与引进消化吸收再创新相结合，逐步形成了具有我国自主特色的产业技术体系，光伏产业已成为我国为数不多的具有国际竞争优势的战略性新兴产业。

截至2018年底，全球光伏装机总量已超过500GW，2018年全球光伏新增装机约103GW，其中，2018年我国光伏发电新增装机量为43GW，占2018年全球新增光伏发电装机量的比例超过了40%，约为美国新增光伏发电装机量11GW的3.9倍，中国已成为全球最大的光伏发电应用市场。截至2018年12月31日，我国已有超过20家光伏企业通过合资、并购、投资等方式在海外布局产能，主要集中在越南、泰国、马来西亚等国家。其中2018年海外布局的电池片有效产能达到12.2GW，组件有效产能达到18.1GW，具备较为成熟的海外建厂经验。公司主要客户隆基股份、晶科能源、天合光能及博威合金已经陆续开始在海外开设工厂。

因此，虽美国贸易代表办公室宣布从2018年2月7日开始对进口光伏电池和组件征收为期4年的保障关税；美国于2018年9月24日起对华2,000亿美元商品加征关税10%，其中包括光伏逆变器和交流组件（附加微型逆变器的太阳能电池板））；印度财政部于2018年7月30日发布光伏保障措施调查终裁征税令，决定对中国、马来西亚及发达国家进入该国的太阳能光伏产品（包括晶体硅电池及组件和薄膜电池及组件）征收为期两年的保障措施税，但我国作为全球最大的光伏发电应用市场，同时光伏组件企业通过在海外布局产能等措施，使上述贸易摩擦对国内行业的影响减弱。

2018年9月，欧盟委员会决定不再延长2013年起对进口自中国的太阳能电池板征收最高64.9％的反倾销税和最高11.5％的反补贴税。欧盟终止针对我国光伏产业的双反措施，有利于中欧光伏贸易恢复到正常市场状态，为中欧双方合作提供更加稳定和可预期的商业环境，真正实现双方光伏产业的互利共赢。

表：我国光伏产业发展历程

资料来源：公开资料整理

从细分领域具体来看，我国电池片生产规模自2007年开始，生产规模已经连续12年居全球首位。2017年我国光伏电池片产量约占全球电池片产量的69%。2018年，我国电池片产量为87GW，较2017年同比增长约28%。电池技术方面，除2017年需求出现大幅增长的PERC太阳能电池工艺，2018年，SE工艺技术加工需求也出现了快速爬坡。以PERC、SE技术为代表的高效太阳能电池技术驱动平均转化效率持续提升，导致高效太阳能电池技改或扩产速度加快，高效太阳能电池生产线全球布局趋势明显。2010-2018年我国电池片产量如下图所示：

图：2010-2018年我国电池片生产情况（单位：GW）

资料来源：公开资料整理

组件方面，2018年我国组件产量达到约85GW，同比增长约12%，约占全球总产量的71%，组件技术方面，包括半片、叠瓦等多种工艺加工需求也在逐步放量，截至2018年底，全球半片组件产能已超过18GW，叠瓦组件产能约2.5GW，根据PVInfolink的预测，截至2020年底，全球半片、叠瓦组件产能合计将超过70GW，太阳能电池组件技术升级也将带来相应激光加工设备的需求增长。2010-2018年我国光伏组件产量如图所示：

图：2010-2018年我国光伏组件生产情况（单位：GW）

光伏市场方面，截至2018年底，我国太阳能光伏发电累计并网装机量已达170GW。2012年以前，我国国内光伏市场未大规模启动，产品主要外销。2013年国家相关部委相继出台文件大力鼓励后，光伏市场出现大幅增长。尽管受531光伏新政影响，我国2018年光伏装机量低于预期，但仍保持了较为强劲的增长态势，根据PVInfolink预测，2019年我国光伏装机量将保持平稳增长，年装机量仍将达到40GW以上。2010-2018年我国光伏累计装机容量情况如图所示：

图：2010-2018年我国光伏发电累计装机容量（单位：GW，%）

目前，我国光伏产品的国际市场不断拓展，在传统欧美市场与新兴市场均占主导地位。我国光伏制造的大部分关键设备已实现本土化并逐步推行智能制造，在世界上处于领先水平。

我国《太阳能发展“十三五”规划》中提出：实施太阳能产业升级计划“以推动我国太阳能产业化技术及装备升级为目标，推进全产业链的原辅材、产品制造技术、生产工艺及生产装备国产化水平提升。光伏发电重点支持PERC技术、N型单晶等高效率晶体硅电池、新型薄膜电池的产业化以及关键设备研制；太阳能热发电重点突破高效率大容量高温储热、高能效太阳能聚光集热等关键技术，研发高可靠性、全天发电的太阳能热发电系统集成技术及关键设备。”太阳能电池制造产业在政策和技术的双重推动下，具有可持续的发展前景。

（4）光伏发电平价上网趋势明显，将进一步加快光伏产业增长速度随着太阳能电池结构设计、微纳级激光精密加工等技术的进步，光伏发电的度电成本进入下降通道，未来有望实现平价上网。

随着光伏发电技术进步、产业升级、市场规模迅速扩大，光伏发电成本在全球范围内持续下降，根据国家能源局《关于积极推荐风电、光伏发电补贴平价上网有关工作的通知》，2017年投产的光伏电站平均建设成本比2012年降低了45%。

根据Bloomberg预测，随着光伏技术的不断进步，光伏发电成本正在迅速下降，2020年左右光伏发电的价格将降低至火力发电的水平，有望实现平价上网。平价上网的实现具有里程碑意义，将进一步加快光伏产业的发展速度。

图：煤炭／风能／太阳能发电成本趋势图

资料来源：公开资料整理

（5）“领跑者计划”引领国内光伏发电企业提升效率

①“领跑者计划”介绍

“光伏领跑者计划”是中国国家能源局从2015年开始，每年实行的光伏扶持专项计划，“领跑者”计划通过建设先进技术光伏发电示范基地、新技术应用示范工程等方式实施，目标是促进先进光伏技术产品应用和产业升级，加强光伏产品和工程质量管理。

②入选“领跑者计划”的意义

入选领跑者计划的企业可得到以下政策支持：

1）国家部分用电项目将优先采用“领跑者”先进技术产品。

2）政府将在关键设备、技术上给予“光伏领跑者”计划项目市场支持。

3）各级地方政府使用财政资金支持的光伏发电项目，应采用“领跑者”先进技术产品指标。此外，入选“领跑者计划”对于行业企业提升品牌价值具有重大意义。

③对我国光伏行业的影响

2017年9月25日，国家能源局发布《国家能源局新能源和可再生能源司负责同志就<关于推进光伏发电“领跑者”计划实施和2017年领跑基地建设有关要求的通知>答记者问》，其中：

1）关于平价上网

明确“十三五”期间领跑基地建设的目标是推动技术进步，促进成本下降，减少补贴依赖，实现2020年用电侧平价上网。

2）关于2015年以来实施“领跑者计划”的效果“一是技术方面。通过广泛采用先进光伏产品，引导光伏制造企业把提高技术水平放在首位，使PERC等先进制造技术在光伏制造企业中得到迅速推广，规模显著扩大”。

“二是电价方面。各基地竞争产生的电价平均比国家规定的标杆电价降低0.2元/千瓦时，下降幅度超过20%。基地项目通过竞争性配置和建设发现的合理电价，已成为完善光伏发电价格政策的重要参考，在促进产业竞争力提升的同时，有效降低了光伏补贴。”

（6）上网电价持续下降，行业竞争压力增大，高效太阳能电池应用成为趋势

随着光伏产业技术进步和成本降低，我国近年来不断调低光伏发电上网电价。

表：我国太阳能光伏发电上网电价及补贴情况（单位：元/千瓦时，含税）

第三期光伏应用领跑者基地项目中标情况，PERC工艺成为大多数中标项目选择的技术路线。技术落后、发电成本较高的光伏发电企业，获利空间不断缩小甚至容易亏损。与此同时，太阳能电池制造企业也逐步转向生产效率更高、发电成本更低的电池，以增强产品的市场竞争力。

（7）高效太阳能电池技术助力光伏发电行业提质增效，PERC逐渐成为主流的工艺技术

①以PERC技术为代表的新型太阳能电池技术提效显著

由于太阳能是取之不竭的清洁能源，具有广阔的发展前景，因此研究机构和企业对于光伏发电技术的探索从未停止。太阳能电池发电效率的提升从改善浆料、半导体材料等传统方式，逐步向从微观结构、改变电池的光学、物理特性的方向发展。随着研发路线的根本性转变，太阳能电池光电转换效率获得显著提升。

图：156*156mm2P型单晶硅PERC太阳能电池效率记录

②下游企业对PERC等高效太阳能电池技术工艺的认可度普遍较高

下游企业隆基股份、通威股份、爱康科技、协鑫集成等对PERC等高效太阳能电池技术工艺的认可度普遍较高。

其中，隆基股份在2018年半年报披露：隆基股份单晶PERC电池转换效率最高水平达到23.6%、60型高效单晶PERC组件转换效率达到20.66%、60型单晶PERC半片组件功率突破360瓦，均刷新了世界记录，研发水平处于行业领先水平。

通威股份在2018年半年报披露：通威股份已形成合肥及成都两个基地共5.4GW的高效太阳能电池产能。为不断提升公司核心竞争力，巩固行业优势地位，通威股份着力打造了以行业内权威专家为主体的研发团队，并在原子层沉积背钝化、选择性发射极工艺、多晶黑硅工艺、双面电池、多主栅技术、异质结电池技术、高效组件等核心技术领域形成了具有自主知识产权的多项技术成果。

爱康科技在2018年半年报披露：爱康科技引入国际一流的全自动化太阳能电池生产线，持续通过PERC等行业领先技术对产线进行技术升级，致力于研发与制造高效太阳能电池，目前单、多晶电池效率分别为20.2%与18.8%，达到国内一流水平，高效电池年产能超500MW。

协鑫集成在2018年半年报披露：协鑫集成在光伏电池和组件产品坚持多晶与单晶技术路线并举，提供满足客户需求的高效定制化产品，其中多晶黑硅PERC电池量产转换效率行业领先。

（8）PERC电池技术持续进步，“PERC+新工艺”成为光伏行业提升电池效率的重要选择方向

目前P型单多晶PERC技术已成为市场上的主流。SE技术能在与现有PERC电池线兼容的基础上，提高产出电池的光电转换效率。PERC+SE电池较普通PERC电池的光电转换效率绝对值提高0.2%至0.3%。因此，继2017年PERC电池产线升级爆发后，2018年，光伏行业迎来了PERC+SE电池产线升级需求的大幅增长期。根据EnergyTrend关于主要太阳能电池制造厂商PERC电池及PERC+SE电池产能数据统计，现有PERC产能中，有超过60%的PERC电池产能引进了SE工艺。预计至2021年，SE激光掺杂设备的市场容量约18亿元，拥有较好的市场前景。继“PERC+SE”之后，MWT、LID/R、半片、叠瓦等工艺也将成为“PERC+新工艺”提效的重要方向。