抗疫相关政策分析，促紧要产能恢复，稳中小微军心

1、中央财政给予贴息支持，降低防疫一线企业融资成本

人民银行推出专项再贷款，中央财政给予贴息支持，降低防疫一线企业融资成本。1月31日《关于进一步强化金融支持防控新型冠状病毒感染肺炎疫情的通知》提出，在疫情防控期间，人民银行会同发展改革委、工业和信息化部对生产、运输和销售应对疫情使用的医用防护服、医用口罩、医用护目镜、新型冠状病毒检测试剂盒、负压救护车、消毒机、84消毒液、红外测温仪和相关药品等重要医用物资，以及重要生活物资的骨干企业实行名单制管理。人民银行通过专项再贷款向金融机构提供低成本资金，支持金融机构对名单内的企业提供优惠利率的信贷支持。中央财政对疫情防控重点保障企业给予贴息支持。

2月5日国常会推出有针对性的免税退税、1.6%低息贷款等五大财税金融举措、以及政府兜底采购富余产能一项托底措施，确保防控重点物资和“菜篮子”民生物资供应。会议提出对企业多生产的重点医疗防控物资全部由政府兜底采购措施，破除企业对疫情过后产能过剩的忧虑。五大举措刺激防疫重点物资生产企业加速复工的同时扩大资本支出，进而快速扩产能。预计医疗防护、诊断、药物、医疗器械等物资紧缺领域率先大幅扩产能，同时迅速吸引产业资本进入，加速拓展产能边界，同时刺激上游相关行业的需求大幅释放。

2月18日0—24时全国新型冠状病毒肺炎疫情最新实时动态更新，2月18日0—24时，31个省(自治区、直辖市)和新疆生产建设兵团报告新增确诊病例1749例，新增重症病例236例，新增死亡病例136例(湖北132例，黑龙江、山东、广东、贵州各1例)，新增疑似病例1185例。

当日新增治愈出院病例1824例，解除医学观察的密切接触者25014人。

截至2月18日24时，据31个省(自治区、直辖市)和新疆生产建设兵团报告，现有确诊病例57805例(其中重症病例11977例)，累计治愈出院病例14376例，累计死亡病例2004例，累计报告确诊病例74185例，现有疑似病例5248例。累计追踪到密切接触者574418人，尚在医学观察的密切接触者135881人。

湖北新增确诊病例1693例(武汉1660例)，新增治愈出院病例1266例(武汉676例)，新增死亡病例132例(武汉116例)，现有确诊病例50633例(武汉38020例)，其中重症病例11246例(武汉9562例)。累计治愈出院病例9128例(武汉4895例)，累计死亡病例1921例(武汉1497例)，累计确诊病例61682例(武汉44412例)。新增疑似病例596例(武汉234例)，现有疑似病例3462例(武汉1649例)。

累计收到港澳台地区通报确诊病例94例：香港特别行政区62例(出院4例，死亡1例)，澳门特别行政区10例(出院5例)，台湾地区22例(出院2例，死亡1例)。

政策两条线双管齐下，确保一线抗疫、后方隔离同时高效执行。1.国务院紧抓抗疫一线所需物资和民生物资保障，促产能恢复，保市场供应。2.多地地方政府对疫情期停工停产中小企业推出减压政策，鼓励减租并给与减租企业财政补贴、增信贷、推迟或部分减免社保缴纳，帮助中小企业减少停工期间的固定成本支出，间接保障就业。

表：2.5国常会五大抗疫举措

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2月6日李克强要求继续抓好重点医疗防控物资保障。2月6日李克强主持应对新冠疫情工作领导小组会议，关于复工复产和保障物资供应方面，要求湖北以外地区在科学防控前提下有序恢复正常生产。向重点企业派驻联络员，督促开足马力生产。做好煤电油气供应保障。通过政府统一调控加快复工进程。

2月9日三部委联合推出第一批政府兜底采购产品目录。工信部会同发改委、财政部发出《关于发挥政府储备作用支持应对疫情紧缺物资增产增供的通知》，落实国常会提出政府兜底采购要求，明确产品目录中富余产量全部由政府兜底采购，以及疫情控制后富余产能转产的相关政策支持，有效解决增产扩产企业的后顾之忧。我们认为此举将有效激发医用防护服/口罩/护目镜/隔离衣、测温仪、NCP检测试剂盒及上游原材料全产业链产能释放。

表2：政府兜底采购收储的产品目录（第一批）

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2、北上广深等23省市出手为中小微企业减压

以中小微企业为主，全国疫情影响下，各地复工复产、市场修复需要一段时间，中小微企业体量小，抗风险能力弱，需要强有力支持来应对疫情期间的停工停产及消化后续影响。截止2月13日，共有安徽、北京、重庆、福建、广东、广西、海南、黑龙江、河北、湖北、湖南、吉林、江苏、江西、辽宁、内蒙古、宁夏、山东、上海、四川、天津、浙江等23个省区市的省政府或下辖市区，相继发布应对疫情支持企业尤其是中小企业的发展政策，包括税收、社保、金融等扶持政策。政策精准帮助企业渡过隔离期财务难关，以及开工复工后减负和金融支持。

表：部分地方政府抗疫帮企政策

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3、抗疫企业在冲锋，资本将进场助力

疫情将激增特定中短期需求，影响另一类中长期需求的消费者偏好。我们结合新三板企业所处行业特点，提出三条投资主线。

1.短期抗疫期内，抗疫一线所需物资2B需求大增，包括口罩、防护服、护目镜、红外测温计、试剂盒、CT设备、呼吸支持设备等医疗器械、对症或辅助治疗的药品、医疗废物处理。隔离期特定C端需求大增，包括教育信息化、在线教育、生鲜电商，2B云办公。

2.中期看抗疫后期及疫情平稳后，部分需求将有望由2B端转向2C端。伴随企业复工，学生复学，2C端家庭防护品消耗量将大幅提升，口罩、家用医疗设备有望接棒2B端需求。由于疫情缓冲期影响，预计防护用品前两个季度将处于需求高位。

3.长期看好物业管理和家用医疗板块。此次疫情防控期间，小区物业是最基层的管控线，不同管理水平带给居民不同应对危机体验。预计本次疫情市场教育效果显著，有效改善三四线及以下城市居民对物业的消费偏好，提升其支出意愿。伴随需求景气度拐点向上，物业管理行业进入二次扩容通道。此外，我们认为本次疫情将大大教育消费者的生命危机意识，血氧仪、雾化器等家用医疗渗透率加速上行，家用医疗板块受益。

表：疫情投资主线

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